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    西安旅游連續5年虧損 多次尋求重組無果
    2018-09-23 12:13 作者:王登海 來源:中國經營網

    日前,西安旅游股份有限公司(000610.SZ,以下簡稱“西安旅游”)發布了2018年半年度報告。報告顯示,今年上半年,公司實現營業收入3.358億元,同比增長7.51%;但是凈利潤延續了去年全年虧損的局面,今年上半年凈利潤虧損721.3萬元,同比下降16.74%。另外,西安旅游的投資收益依然是利潤中的頂梁柱,今年上半年投資收益達到了621.8萬元,占利潤總額的88.45%。

    事實上,西安旅游的扣非凈利潤已經連續5年虧損,在此背景下,公司也多次尋求重組,欲通過資本運作和項目并購做大做強,但是進展均不順暢。

    西安旅游方面在接受《中國經營報》記者采訪時,將凈利潤虧損的原因歸納為市場競爭加劇、服務理念的更迭、不可抗力等三方面的因素,表示將打破現有經營模式,加快機制創新步伐,努力做好酒店、旅行社的轉型升級,努力提升主業經營業績。

    主業不振靠投資

    西安旅游是一家成立60多年的老牌企業,公司的經營業務涉及旅行社、餐飲、賓館、娛樂、旅游服務、旅游交通、景區開發、房地產開發、能源開發等多個領域。其中,旅行社業務與酒店業務是其主營業務。

    今年上半年,西安旅游實現營業收入3.358億元,同比增長7.51%;凈虧損721.3萬元,同比下降16.74%。其中,旅行社收入為3.1億元,比去年同期增加了8.77%,但是旅行社的毛利率繼續下降,只有2.84%。酒店業務的毛利率雖然有51.22%,但酒店業務的營收僅有2564萬元,同比下降5.64%;凈利潤1313萬元,同比下降8%。

    事實上,近年來西安旅游的經營業績均不理想,財務數據顯示,2011年以來,公司總營收大致徘徊在7~8億元之間。2012年~2014年,公司凈利潤則持續下滑,分別為2112.24萬元、857.02萬元和-2086.18萬元,分別同比減少23.29%、59.43%和343.42%。

    2015年,西安旅游實現扭虧為盈,凈利潤達1082.49萬元,而該年西安旅游獲得5800萬元拆遷補償,如果扣除拆遷款,實際經營中虧損高達4000多萬元。2016年,西安旅游營收8億元,利潤為1071萬元。2017年凈利潤出現虧損,為-1856萬元。

    值得一提的是,西安旅游的扣非凈利潤已經連續5年為負,2013年~2017年的扣非凈利潤分別為-2738萬元、-2771萬元、-2891萬元、-4171萬元、-4382萬元。

    另外,西安旅游近幾年的財務表現中,相較其主業,投資收益成為了西安旅游利潤中的頂梁柱。根據西安旅游披露的信息顯示,2016年公司的投資收益為4148.2萬元,占利潤總額的251.78%;2017年的投資收益為2709萬元,占利潤總額的132.33%;今年上半年,投資收益較上年同期減少310.8萬元,減幅33.32%,但仍然達到了621.8萬元,占利潤總額的88.45%。

    記者梳理發現,西安旅游的投資收益多為理財收入,今年上半年主要是大唐財富唐誠現金管理1號理財產品投資收益146.25萬元,北京德泉財富投資基金有限公司麗彩萬達廣場私募基金投資收益408.88元。

    西安旅游方面在接受記者采訪時,將凈利潤虧損的原因歸納為市場競爭加劇、服務理念的更迭、不可抗力等三方面的因素。另外,西安旅游在回復記者的書面采訪中,則給出了加大招商引資力度、做好存量資產的盤活等幾個方面的措施。

    屢次重組失敗

    在主營業務持續低迷的情況下,近幾年西安旅游一直在尋求重組,公司也提出通過資本運作和項目并購做大做強的思路,但是西安旅游的這條路走得異常艱難,屢次重組均告失敗。

    2016年7月,西安旅游曾發布收購預案,擬以不超過11.04億元收購校園廣告傳媒公司三人行傳媒網絡科技有限公司(以下簡稱“三人行”)100%股權。西安旅游方面表示,收購該公司一方面是拓寬上市公司業務,提升綜合競爭力;另一方面是增強西安旅游未來的盈利能力。僅僅3個月后,西安旅游宣布終止該次收購,原因在于與三人行就標的公司估值等重要條款存在爭議,經過多次協商仍無法達成一致。

    2017年5月,西安旅游再次進行重大資產重組,擬發行股份及支付現金購買北京暢達天下廣告有限公司(以下簡稱“暢達天下”)的控股權并募集配套資金。經過2個月的接觸談判,因為西安旅游前實際控制人西安市國資委對某些重要交易條款不予認可,該交易終止,重大資產重組亦終止。

    西安旅游的一名管理層現如今談起此次重組時表示,西安市國資委沒有什么理由就終止了,管理層長時間內也無法領會實際控制人的意圖。

    今年7月,西安旅游的實際控制人由西安市國資委變更為西安曲江新區管理委員會后,西安旅游再次啟動收購暢達天下的計劃。8月3日,西安旅游公告稱,擬收購暢達天下股權,但尚無法明確是否將構成重大資產重組。截至目前,西安旅游尚未與交易對方展開談判工作,交易各方尚未就交易方案、交易結構、標的公司估值等核心要素達成一致。

    不過,西安旅游方面表示,此次收購意向已經得到西安旅游實際控制人同意。西安旅游公告稱,西安市國資委已同意西安旅游盡快完成對標的公司的盡職調查、資產評估、并購方案制定等相關工作,之后再履行正式審批手續。西安旅游將在與交易對方達成初步共識后簽署關于本次對外投資的框架協議。

    *除《中國經營報》署名文章外,其他文章為作者獨立觀點,不代表中國經營網立場。

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